《半导体》非华为品牌抢救联发科 外资:恐仍有小缺口

admin 4周前 (08-20) 财经 21 0

美系外资针对联发科(2454)出具最新研究报告指出,美国对华为执行更进一步的严厉禁售令,此恐为联发科短线营运增添不确定因素。长线若真无法出货华为,尽管有其他非华为陆系品牌衔接,但依旧有出货缺口,故将联发科目标价由800元调降到720元、维持加码评等。

美系外资表示,尽管联发科的5G确实酝酿让其在2021年营运大放异彩,成长动能和市场份额增可能推动每股收益增长50%以上,惟关键的风险是联发科和高通均为获得出货华为的许可证,预估在短期内,联发科股价恐面临横盘整理,直到出现进一步明确非华为客户的好消息,调降联发科2021、2022年每股盈利11%以及9%,并将将目标价由800元调降到720元、维持加码评等。

美系外资表示,现阶段先不考虑联发科第三季度末将向华为出货的部分,预计中国手机OEM厂商将有向上空间包括OPPO、vivo和小米,将弥补大部分损失,先前最初预期联发科在2021年将拥有约70%的华为市占,但联发科在OPPO、vivo和小米中的市占率可能只有约50%,此缺口的数量约落在4600~6300万套晶片,故现在将联发科2021年、2022年5G SoC出货量调整为1.48~2.47亿套。

美系外资进一步说,华为一直以来在建立联发科5G晶片组的库存,近来恐因美国新禁令而停止,此举恐使得联发科第四季营收出现季下滑风险。

美系外资表示,除智慧型手机外,联发科下半年到明年的非智能手机产品增长仍然强劲,Google AI、游戏机将带动ASIC产品线稳定成长,还有PMIC(电源供应管理IC)以及WiFi 6等。

《经济》「疫」外烧到 Q2制造业产值连6季负成长

经济部公布第2季制造业产值,受到疫情冲击,呈现连续6季的负成长,惟电脑电子产品、光学制品业因疫情推升远端服务,出现连续9季正成长。 第2季制造业产值2兆9442亿元,为105年第2季以来最低,较去年同期减少11.39%,连续6季负成长,主因受新冠疫情冲击,国际需求下滑,加上国际原物料价格较上年同期大幅滑落,致传统产业表现明显疲弱,惟国内半导体高阶制程接单活络,加上伺服器、网通产品业者持续扩增国内产线,抵销部分减幅。 在资讯电子产业方面,电子零组件业产值年增10.9%,连续2季二位数正成长,其中积体电路业年增24.6%为主要贡献来源,主因受惠于5G通

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