阿里巴巴悄悄地复制京东业务模式

admin 2个月前 (08-10) 快讯 30 2
阿里巴巴悄悄地复制京东业务模式 阿里巴巴 模式 京东 第1张

阿里巴巴(SEHK:9988; NYSE:BABA)和京东(NASDAQ:JD)这两间中国最大电商企业主要以不同业务模式运作。

阿里巴巴旗下网购平台向第三方卖家收取上架费和佣金,利用第三方物流服务履行订单,不会持有任何存货。京东是一间直销零售商,会持有存货,以自家物流网络履行订单。

京东的收入比阿里巴巴高,但利润率远低于阿里巴巴。阿里巴巴创办人马云曾经声称京东采取的低利润方法「不会有好结果」,而京东创办人刘强东则宣称阿里巴巴依赖第三方卖家会令买家面对假货风险。

可是,在过去数年,阿里巴巴悄悄地透过旗下直接进口服务及盒马鲜生、天猫超市和银泰实体店拓展业务至直销零售市场。让我们更深入研究这些业务,看看为何这些迹象显示阿里巴巴正悄悄地朝京东方向迈进。

细看阿里巴巴新零售业务

阿里巴巴将旗下实体店称之为「新零售」业务,公司将这些店舖连同旗下直销业务综合在旗下核心商业收入的「其他」分部之下。

上季阿里巴巴核心商业收入按年增长40%至人民币1,012亿元(142亿美元),占收入的85% 。在总额当中,「其他」收入急升125%至人民币182亿元(25亿美元),部分原因在于收购网易(NASDAQ:NTES)旗下考拉跨境电商购物平台。

两点剖析美团再上升潜力

美团点评(SEHK:3690)由上市至今,股价走势可算是惊心动魄,市值一度蒸发近五成,其后走势转强,至今已录得逾倍升幅。到底美团会否成为下一只股王,为投资者带来丰富收益呢?今篇文章就为读者分析一下,两个可助美团再续升势的因素。 1.规模持续扩大 不再「贴钱做生意」 美团点评的崛起,在绝大程度上可归因于品牌初期不论代价极力争取新用户。因为平台用户规模越大,对于餐饮业、及旅游业的吸引力就越大,变相可吸纳更多商家以美团的平台为销售渠道,而美团就可从平台交易之中收取更丰富的佣金。据美团最新公布的营运数据,集团的两大核心业务──餐饮外卖,与到店、酒店及旅游的收入在截至去年9月底的季

剔除两季的「其他」收入,阿里巴巴核心商业收入按年仅增长29%,仅仅比得上京东上季增长,这显示阿里巴巴越来越依赖旗下实体店以及天猫国际和考拉等新购物平台的增长,这些新购物平台以自家仓库与物流网络履行跨境订单。

所有这些业务的利润率比旗下核心网上购物平台为低。此外,阿里巴巴近期增持物流平台菜鸟,股权由51%增至 63%,令公司迈进一步成为类似京东的第一方物流市场参与者。

上季阿里巴巴从菜鸟赚得的收入按年增长48%至人民币48亿元(6.66亿美元),占收入4%,但仍属于低利润收入。如果剔除菜鸟、新零售业务及直接进口业务,阿里巴巴核心商业收入上季仅增长28%。

越来越依赖较低利润收入

简而言之,阿里巴巴核心商业业务越来越依赖低利润业务去推高收入增长,这解释了为何上季业务经营利润率按年下跌180个基点至 31.7%,经调整EBITDA利润率亦由41.1%跌至38.1%。

由于阿里巴巴核心商业业务是旗下唯一赚钱的业务,这些利润补贴旗下蚀钱云端、数码媒体及创新业务的增长,故这种趋势令人忧心。

同时,随着京东物流服务进化为能够提升其利润的其他公司第三方服务,京东经营利润率最近数季出现增长。因此,京东经营利润率过去五年出现增长,而阿里巴巴则下跌:

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