中国旺旺的投资必读指南

admin 8个月前 (02-06) 快讯 33 0
中国旺旺的投资必读指南 中国 指南 旺旺 第1张

中国旺旺 (SEHK:151)是中国零食巨头。该集团市值约830亿港元(107亿美元),亦是中国最大型的米饼及调味奶制造商。

旺旺其他业务分部亦制造及销售多种零食及饮料,例如酸乳酪饮料、草本茶、果汁、豆类和坚果、糖果和冰棒。

投资者早前概览旺旺业务是否值得投资。尽管结论是该集团提供稳定的长期增长,但有意了解更多的投资者或许希望更深入的剖析。更深入详细了解该企业的最佳方法是研究其各个业务分部。

旺旺的业务主要包括四个分部:米饼、乳制品和饮料、零食和「其他产品」。以下是各个分部的概况,以及各分部为旺旺创造收入和利润的分析。

分部收入

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© 由 The Motley Fool 提供

根据两个财政年度的数据,显然易见,乳制品和饮料占了该集团的大部分收入。尽管旺旺或许以其美味的米饼而着名,但实际上该集团的大部分收入来自乳制品。

米饼和零食在收入贡献方面不相伯仲,而其他产品仅占集团总收入的小部分。

旗下药物纳防疫药目录 石四药估值有望提升

肺炎疫情爆发,医药股虽然会被带动,但市场上医药股选择众多,不可能整个板块全线上升,还要看各企业产品面对新型冠状病毒的抗疫作用有多大。石四药(SEHK:2005)在 1月29日发布自愿公告,表示集团的抗病毒药物阿比多尔胶囊已准入 18个省份防控疫情产品储备目录或防控药品绿色通道。 阿比多尔能抗武肺吗? 阿比多尔是广谱抗病毒药物,透过抑制病毒和宿主细胞膜的融合,以阻断病毒感染。当然,目前还未肯定这类药物对新型冠状病毒是否有抑制作用,而且亦不是为这次疫情量身订制的药物。广谱药物亦有被用以抑制甲型流感H1N1亚型、呼吸道合胞病毒等疾病。 不过根据公告,阿比多尔的另一个功用是增强人体免疫能力,算是间接抑制病毒的作用。由于是次病毒是新的传染病,代表所有人体内都没有针对性的抗体,但亦不代表接

值得注意的是,尽管于2019财年全部分部均录得收入按年增长,但三个主要分部的增长仅是单位数的小幅增长。其他产品上个财年录得的基数偏低,因此,尽管其录得看似出色的按年增长51%,但这不反映该分部对集团有任何具影响力的贡献。

分部利润

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© 由 The Motley Fool 提供

现在是时候深入剖析最重要的数据 – 各分部的盈利能力。毫不意外,按照上图所示,乳制品和饮料亦贡献庞大分部利润约60%。米饼和零食贡献相同比例(20.4%)的分部利润,而其他产品则贡献极小比例。

按年计算,分部利润的增长实际大于分部收入的增长。三个主要分部的全部增长属于中至高的单位数水平,反映所有分部录得利润增长。

另一「加分」之处是 “其他产品” 分部亦转亏为盈,由去年录得的小额亏损转为小额利润。

分部利润率

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© 由 The Motley Fool 提供

经计算两个财政年度的分部利润率后,明显可见所有主要分部的表现均较去年有所改善,这对投资者而言是好消息。乳制品亦明显录得最高分部利润率30%,而米饼则在三大主要分部中录得最低分部利润率17.6%,令人感到意外。

这看似反映尽管旺旺以米饼着名,鉴于乳制品分部贡献最大集团利润及拥有最高分部利润率,或许该集团推动该分部增长,方为上策。

愚人总结

现在投资者更深入了解旺旺的业务。透过更透彻分析分部详情,投资者可了解各分部的收入和利润贡献以及该两项数据的增长率。

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